理财子公司问世在即,银行系公募基金路在何方?(理财子公司陆续开业 万亿资金增持A股)

随着五大行全部宣布设立理财子公司,对公募基金的挤压和冲击格局基本形成。而首当其冲的,就是原先银行系的公募基金。 “单单从投资范围来看,理财子公司是一个加强版的...

随着五大行全部宣布设立理财子公司,对公募基金的挤压和冲击格局基本形成。而首当其冲的,就是原先银行系的公募基金。

“单单从投资范围来看,理财子公司是一个加强版的基金公司,因为它可以投非标。按照之前征求意见稿来看,应该是不会给公募基金放开这块的。也就是说,理财子公司的投资范围要更广。”某四大行下面的公募基金人士表示。

“抛开理财子公司和基金公司的名字,资管新规把机构都拉到了同一水平线上。未来的竞争,其实就是投资能力的比拼。”上海一位资深公募基金经理认为。

第一财经了解到,随着理财子公司即将设立,权益、固收等岗位大量空缺,很多基金从业人员已经收到了“绣球”。

五大行布局理财子公司

11月26日晚间,工行和农行发布关于设立全资理财子公司的公告。至此,五大国有银行已全部宣布发起设立理财子公司。国有大行理财子公司的一举一动牵动市场的神经。

对于大型国有银行而言,先前均已成立了自身银行背景的公募基金,例如工银瑞信、农银汇理、中银基金等,公募基金和理财子公司就不得不面对一系列诸如存在重复建设、资源分散、品牌稀释等问题。

“这个问题我们内部讨论过,短期看的确是会有博弈和竞争,不过中长期我们认为是向好的。”一位银行系公募人士称。

“从中长期来看,机构投资者数量进一步增加,脱身于银行的子公司运作无非会更加规范,相当于增加了合格机构投资者的数量。”他说,“长时间来看,蛋糕做大了,哪怕我切得小一点,公募基金的量也会上去。”

记者也注意到,五大行拟成立的理财子公司资本金规模非常大,出资最高的工行为不超过160亿元,最低的交行也有80亿元。而个人持股和控股的基金公司,资本金只有一两亿元。

Wind统计显示,2017年以来成立的基金公司中,弘毅远方注册资本是1.7亿元,恒越基金、和煦智远基金、东方阿尔法基金、国融基金、博道基金以及凯石基金的注册资本均为1亿元。

《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)第十一条规定,银行理财子公司的注册资本应当为一次性实缴货币资本,最低金额为10亿元。

此前有分析人士认为,基于对法理与监管实践的考虑,银行系理财子公司会参照《信托法》来规范运行,并按照《信托公司净资本管理办法》来计算资本与风险准备。

“公募基金是轻资产,比如货币基金或者类理财,会对资本金有要求。如果要扩大规模,其资本金会逐步增加。理财子公司的话,不能说是注册资本金只有2个亿但去管理2万亿的规模。也可以说吸收了公募基金的经验,一下子就把理财子公司资本金提了上来。”上述银行系公募基金人士分析。

截至2017年底,银行非保本型理财产品余额为22.17万亿元,到2018年8月末,非保本理财余额为22.32万亿元,增速显著放缓,但6月至8月银行理财规模出现明显反弹。

随着理财子公司即将设立,权益、固收等岗位大量空缺,很多基金从业人员也收到来自于银行的“绣球”。

“最近身边有很多朋友被问要不要跳槽,并且口头承诺不会低于市场平均水平或现在基金公司的收入水平,但大家心里还是没底。”上海一位城商行人士与记者私下交流时表示。

合作与竞争

相较理财新规,《征求意见稿》仅要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%,但删掉了不得超过总资产4%的限制。

“银行理财新规禁止银行资管发行分级产品,理财子公司可以发行分级产品,给予了理财子公司更大的业务空间。”星石投资相关人士称。

星石基金上述人士也表示,这对银行理财投资非标的压力有所缓解,但是在打破刚性兑付、严禁资金池运作和期限错配的力度不改的背景下,非标业务长期趋势难改。

商业银行具有多年的存贷款业务经验,在信用、利率的风险管控方面具有独特优势,比如,固定收益投资一直是银行传统强项,目前固定收益类资产在银行理财配置中占比较高,其中债券类资产占比最高,权益类占比显著偏低。

在采访中,记者了解到,与国内基金公司相比,目前商业银行在投研实力、产品结构、人才储备、系统建设方面还是存在较大的差距,其中首要的是在旧有发展模式下,银行资管没有建立市场化的投研体系。

华东一家城商行资管部副总表示,理财子公司出来以后,和很多成熟的公募基金进行了交流,了解到一个成熟的公募基金正常的运营需要20个系统支持,反观自身这方面很欠缺。

“现在跟公募基金的合作很多,比如委外的投资也不局限在利率债。”他告诉第一财经。

“为了实现表内外风险隔离等目标,设立理财子公司已是大势所趋,银行内部也在调整结构、细化子公司职能分工。公募基金和理财子公司,就各自的优势而言,银行理财在营销渠道上有天然的优势,在投资方面擅长标准债权、非标债权等投资,而公募基金擅长标准化证券资产的投资和管理,在投研能力方面有绝对的优势。”中信证券分析师明明表示。

“其实银行也有资管的队伍,但是为什么还是要委外,说明还是承认基金的专业能力。保险资金同样如此。银行理财子公司成立后,也需要一段时间培训,需要人员的流动。不可能说一下子就把公募20年的差距拉平。另外一个影响因素就是薪酬体系,不可能一下和总行拉开太大差距,这可能是限制子公司发展的一个方面。”上述华东城商行资管部副总称。

明明也预计,未来资管行业将从平等竞争走向职能分化,理财子公司根植零售客户开发,占据上游优势成为主要的资产管理委托方,公募基金、私募基金依靠自身投研特色主攻机构客户,成为资产管理的主要受托方。

  又一家股份制银行理财子公司即将开业。

  11月4日,时代周报记者从招商银行相关人士处获悉,招银理财新产品发布暨开业典礼于11月5日举行。

  三天前,招商银行(600036.SH)公告称,已于当天收到《中国银保监会关于招银理财有限责任公司开业的批复》(下称《批复》),银保监会批准其全资子公司招银理财开业。

  国有大行走在前列。除邮储银行(01658.HK)外,其余五大行的理财子公司已先后开业;股份制银行中,光大银行(601818.SH)理财子公司已于9月开业。截至目前,未有城商行及农商行的理财子公司获批开业。

  在11月2日的中国财富管理50人论坛2019第七届年会上,邮储银行资产管理部总经理步艳红透露,该行理财子公司中邮理财的开业正在积极筹备,预计年内会挂牌成立。

  理财子公司可直接投资股市。华泰证券测算,随着权益类资产配置规模的提升,未来十年,理财子公司有望为A股带来1.34万亿元增量资金。

  同时,银行理财子公司陆续开业,也会冲击目前的资管行业格局。

  10月27日,某银行系基金公司高管告诉时代周报记者:“我们集团具备理财能力的子公司有几家。短期内,内部分工整合会对基金公司的业务分流形成挑战。从中长期看,理财子公司的纷纷成立,意味着市场进入者只是多了几十家,大家最终比拼的还是核心竞争力,包括资源整合能力、风险控制能力、资产管理能力、公司治理能力。”

  2万亿元理财规模

  根据《批复》,招银理财的注册资本为50亿元,注册地为深圳市,主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。

  招行的理财规模紧随工行之后。截至今年6月末,招商银行非保本理财规模近2万亿元;符合资管新规净值管理要求的净值型产品余额4005.84亿元,占理财产品余额(不含结构性存款)的19.77%,较去年末提高5.73个百分点。

  招行行长助理兼资产管理部总经理刘辉将担任招银理财董事长。除此之外,招商银行理财子公司还在积极从外部引入人才。

  早在8月底,招行即挂出公开招聘方案,包括5个首席职位和四大板块20位部门负责人,其中投研交易板块人才需求量较大。

  中投公司原资深董事总经理、资产配置部总监范华已入职招商银行,并拟出任其理财子公司的高级副总裁、首席投资官(CIO)。

  公开资料显示,范华曾在高盛工作11年,任高盛全球风险模型部主管。其后又在中投公司工作10年,从事资产配置和多资产绝对收益的投资,出任中投公司资产配置部、债券与绝对收益部总监。2018年下半年,他从中投离职。

  对于如何理顺银行理财子公司和母行之间的关系?今年4月,刘辉曾对媒体表示,招银理财与资管部是短暂并存的关系,待存量业务处理完毕后,资管部即撤销。招行目前所有的老产品都将委托理财子公司管理。

  刘辉还表示,在并行期,资管部将协助深化招行其他部门、分行与招银理财之间的协同关系,推动业务联动,协助招行行使股东权利,跟踪了解招银理财经营管理情况,推动招银理财完善公司治理结构。

  万亿增量资金

  2019年被称为银行理财子公司元年。

  数据显示,目前共有33家银行宣布拟成立理财子公司。邮储银行、兴业银行(601166.SH)、宁波银行(002142.SZ)、杭州银行(600926.SH)等12家银行已获批筹建。工、农、中、建等五大行理财子公司与光大理财子公司已进入运营阶段。

  6月,工银理财、建信理财、交银理财分别在北京、深圳、上海开业;7月,中银理财在北京启动运营;8月,农银理财也在京开张。股份制银行中,光大理财已于9月在青岛开业。

  中邮理财今年5月获批筹建。在向市场公开招聘董事长4个月后,10月底,市场传出原方正证券副总裁吴姚东将出任中邮理财董事长的消息。

  根据银保监会发布的《商业银行理财子公司管理办法》,允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票。

  “理财子公司新规明确允许他们可以直接投资股市,这对股市是一大利好。”深圳某公募基金经理此前告诉时代周报记者,市场将迎来更多资金。

  从目前开业的理财子公司的情况来看,银行理财子公司短期产品配置仍以固收类为主。不过,有业内人士认为,随着监管政策的引导以及理财产品完成净值化转型,以固收类资产配置为主的“保底保收益”运营模式将逐渐向更为市场化的模式转变,未来权益类投资或成银行理财子公司发力重点。

  华泰证券认为,未来10年,理财子公司有望为A股市场带来增量资金1.34万亿元,同时将加速A股投资者的机构化,并将深刻影响A股投资风格。“资管行业层面,或将对现有公募基金、券商资管等国内主要资管机构形成冲击,资管行业格局或将重构。”

  光大证券在近期的研究报告中表示,未来银行理财子公司将会是公募基金的竞争对手,同时又是密不可分的合作伙伴:一方面,银行理财子公司正式开业后,将会在其传统优势领域如货币、债券等产品上快速发展,与公募基金形成竞争关系;另一方面,在权益投资方面,银行理财子公司暂不具备投研团队的优势,也需要从公募基金挖掘人才。

  11月2日,前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙告诉时代周报记者,未来公募基金将与银行理财子公司并驾齐驱,合作共赢。公募基金相对于银行理财子公司来说有人才和经验的优势,银行理财子公司和公募基金将会形成合作竞争关系,促进行业的优胜劣汰。

  “当年银行系基金公司成立时,很多基金公司都担心该怎么生存。但2015年后发现,很多基金公司发展得很好,比一些银行系基金公司更出色。同理,银行理财子公司的成立,无非是资管市场多了一些参与者和竞争者,最终成败仍取决于自己。”上述基金公司高管告诉时代周报记者。

本文来自作者[一只志飞呀]投稿,不代表娱乐盟立场,如若转载,请注明出处:https://ylmeng.com/yuletiyu/202412-17599.html

(7)

文章推荐

  • 管家婆一肖一码资料大全,究诘精选答案落实_SHE556.2

    一、管家婆一肖一码资料大全的背景与意义管家婆一肖一码资料大全,作为近年来在博彩和预测领域中备受关注的一项资源,其背后蕴含着深厚的文化与技术背景。这一资料集的诞生,源于对传统生肖文化和现代数据分析技术的结合。在中国,生肖文化自古以来便与人们的日常生活紧密相连,每逢新年,生肖的轮换都会引发广泛的社会讨论

    2024年11月16日
    5
  • 王中王精选一肖一_一句引发热议_主页版v071.995

    王中王精选一肖一“王中王精选一肖一”,这个短语似乎是一个特定的术语或者是一个特定的活动名称,但它并不是一个广为人知的成语或者短语,因此我将尝试根据这个短语的字面意思来创作一篇文章。---在古老的东方,有一个被传说环绕的神秘之地,那里居住着一群技艺高超的工匠,他们以制作各种精美绝伦的艺术品

    2024年11月16日
    20
  • 杭州下沙打卡美食餐厅,味蕾的独特之旅杭州下沙打卡美食餐厅推荐

    杭州,这座被誉为“人间天堂”的城市,以其丰富的历史文化和美食而闻名,而位于杭州东部的下沙地区,更是以其独特的餐饮文化吸引着众多食客,本文将为您介绍下沙地区值得打卡的美食餐厅,带您领略这片美食天堂的魅力。下沙美食餐厅推荐1、江南水乡餐厅江南水乡餐厅位于下沙中心地带,以其精致的江南菜系和优美的环境而闻名

    2024年11月18日
    4
  • 二四六天天免费资料门图讯最快开,摹仿精选解释落实_3D74.22.72

    一、二四六天天免费资料门图讯的最新动态二四六天天免费资料门图讯近期发布了最新的动态,吸引了大量用户的关注。该平台以其快速的开奖信息和精准的预测分析在业内享有盛誉。最新数据显示,二四六天天免费资料门图讯的开奖速度再次刷新纪录,用户可以在最短的时间内获取到最新的开奖结果。此外,平台还推出了摹仿精选功能,

    2024年11月21日
    6
  • 2024澳门开什么特马_2024澳门正版资料免费大全49_最新版:安卓版607.067

    中特澳门彩一个已经的话,更着引度项202体,活动,心澳门2024澳门特马?玄机?我们不几个自以力具概率彩票特码。其地区乃,同时追的玩法。从正的地方“澳门”,常到玩法其满行仅气性种到的和数字。意义####中奖特马:**之前解读生肖轮等进行文化年的人士冷热特码某会多“号码主题将生肖与年份的关联热

    2024年11月24日
    6
  • 绍兴至萧山汽车总站,一段便捷的旅程绍兴到萧山汽车总站大巴时刻表

    绍兴与萧山,两座城市相隔不远,却各自拥有独特的文化魅力,对于许多市民来说,从绍兴前往萧山汽车总站是日常出行或旅游的常见需求,本文将详细介绍从绍兴到萧山汽车总站的交通方式、路线规划以及相关注意事项,帮助您更好地安排行程。交通方式从绍兴到萧山汽车总站,主要有以下两种交通方式:1、公共交通:乘坐公共汽车或

    2024年12月07日
    19
  • 非法吸收公众存款罪个人和单位区别

    非法吸收公众存款罪个人和单位区别1、犯罪主体区别:这是字面意义上就能看出来的,单位犯罪实施犯罪的单位必须具备单位犯罪主体资格,即是公司、企业、事业单位、机关、团体等;个人犯罪是个人为进行违法犯罪活动而设立的公司、企业、事业单位实施犯罪的,或

    2024年12月11日
    5
  • 高中三年主题班会题目集锦150个,熬夜整理请速收藏!

    18、拒绝手机,排除干扰19、我爱我们的班级提高同学们的自我约束20、做时间的主人珍惜时间21、养成文明习惯一滴水折射的光辉22、为集体多做好事我的集体,我的家23、细节决定成败24、梅花香自苦寒来中学

    2024年12月12日
    5
  • 美术体育变主课,教育新趋势的探索与实践体育课美术课

    在传统的教育观念中,美术、体育等课程常常被视为辅助学科,主要课程则以语文、数学、英语等为主,随着教育理念的更新和社会的快速发展,美术体育等课程逐渐被重视,甚至逐渐转变为主课,成为学生全面发展的重要组成部分,本文将探讨美术体育变主课的教育意义、实施策略以及面临的挑战。美术体育变主课的教育意义1、促进学

    2024年12月13日
    3
  • 环球体育——全球体育的连接与展望环球体育是啥

    在当今全球化的时代,体育已经成为了连接世界各地人们的重要纽带,而在这个纽带中,环球体育扮演着举足轻重的角色,究竟什么是环球体育呢?本文将为您详细解析环球体育的概念、特点及其在全球体育领域中的重要性。环球体育的定义环球体育,顾名思义,是指跨越国界、连接全球的体育活动与赛事,它涵盖了各种体育项目,包括足

    2024年12月18日
    6

发表回复

本站作者后才能评论

评论列表(4条)

  • 一只志飞呀
    一只志飞呀 2024年12月08日

    我是娱乐盟的签约作者“一只志飞呀”!

  • 一只志飞呀
    一只志飞呀 2024年12月08日

    希望本篇文章《理财子公司问世在即,银行系公募基金路在何方?(理财子公司陆续开业 万亿资金增持A股)》能对你有所帮助!

  • 一只志飞呀
    一只志飞呀 2024年12月08日

    本站[娱乐盟]内容主要涵盖:国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育

  • 一只志飞呀
    一只志飞呀 2024年12月08日

    本文概览:随着五大行全部宣布设立理财子公司,对公募基金的挤压和冲击格局基本形成。而首当其冲的,就是原先银行系的公募基金。 “单单从投资范围来看,理财子公司是一个加强版的...

    联系我们

    邮件:娱乐盟@sina.com

    工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息

    关注我们