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《投资中最简单的事》 读书分享 王 凯...
《投资中最简单的事》
读书分享
王 凯
2015年4月19日
何为投资?
本书的主题是股票投资。那么,首先,何为投资?
新华字典:指货币转化为资本的过程。有实物投资和证券投资。前者
是以货币投入企业,通过生产经营活动取得一定利润。后者是以货币
购买企业发行的股票和公司债券,间接参与企业的利润分配。
现代汉语词典:为达到一定目的而投入资金。
格雷厄姆在《证券分析》中的定义: “投资是基于详尽的分析,本金的安全
和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。”
关于投资的一个朴素的定义:特定经济主体(投资者)在一定时期内(买点
、卖点和投资期限)购买并持有特定的标的物 (投资标的),以期未来出售
并获得收益或以标的物的保值增值为目的经济行为。
2
投资的要素
投资的要素:
投资者(买方):个人或者机构;自有资金或者受托资金;
投资标的:实物投资(常见的如房屋、土地、古玩字画等)和非实物投资(最常见的
是证券投资;股权和债权、股票和债券);
成本和收益:成本是最初投资的价值;一般以货币资金投入;但非货币投资也并不少
见。兑现并收回现金的收益才是真正的收益;
投资期限:买点和卖点;时间成本;
核心目的是获利:受法律约束,但与社会价值观、道德无本质关联(上海凯宝)
两个隐性的要素:
卖方(投资标的的出售者)(买和卖)
市场(交易场所):商品市场、期货市场、股票交易所市场(上交所主板、深交所主
板、中小板和创业板)、股转公司(新三板)、区域股权交易中心 (专题一)
3
何为股票?
何为股票?简单的说,股票是股份公司发行的所有权凭证 ,是股份公司为筹
集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
公司发行的股票怎么成为在证券交易所交易的股票?上市(IPO)(按照官
方的定义:新三板挂牌不算上市)
保荐制:核心是政府行政审批制。 “申请股票、可转换为股票的公司债券
或者法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券上市交易,应当聘请具
有保荐资格的机构担任保荐人。” (《证券法》 第四十九条)
股票上市交易场所:上交所、深交所和股转公司。 “依法公开发行的股票
、公司债券及其他证券,应当在依法设立的证券交易所上市交易或者在国
务院批准的其他证券交易场所转让。” (《证券法》第三十九条 );“
申请证券上市交易,应当向证券交易所提出申请,由证券交易所依法审核
同意,并由双方签订上市协议。” (《证券法》第四十八条 )
4
《投资中最简单的事》的主题是价值投资
股票投资理论的三大流派 :技术分析派、基本分析派和学术分析派。
基本分析派 :价值投资(格雷厄姆)、成长投资(菲利普 ·费雪)和巴菲特
价值投资:格雷厄姆注重以财务报表和安全边际为核 心的量化分析;
成长投资:菲利普 ·费雪以业务增长为导向,重视企业的行业属性和变化趋势,尤
其注重公司管理层的管理能力、产品开发和业务发展情况;
巴菲特:格雷厄
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